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资本市场理论1
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本知识点属于《证券基金基础》第十二章-投资组合管理
【知识点】资本市场理论
资本市场理论
一、 资本市场理论的假设
20世纪60年代，威廉·夏普、约翰·林特耐和简·莫辛三位学者基于马科维茨的均值方差模型，提出了资本市场理论和资本资产定价模型，研究在特定假设下均衡价格的形成。
资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括：
(1)所有的投资者都是风险厌恶者。
(2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。
(3)所有投资者的期望相同。
(4)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。
(5)所有的投资都可以无限分割，投资数量随意。
(6)无摩擦市场。主要指没有税和交易费用。
(7)投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。
资本市场理论的七条前提假设可以归结为两条：一是所有投资者都是一样的;二是市场是有效的。
这七条假设是资本市场理论的前提假设，也是资本资产定价模型的前提假设。
